辅助生殖“独角兽”贝康医疗今日香港交易所：背后明星资本云集 投资逻辑是什么？

《科创板日报》（上海，记者 朱洁琰）讯，今日（2年末8日），联交所迈入辅助受精性状检查第一股贝康公共卫生（2170.HK）。后者此次发行价为27.36港元/股，开盘价为30港元/股。截至收盘价，报27.7港元/股，上涨1.24%，总市值73.87亿港元。

现在国内投身于于辅助受精业务并以辅助受精题材上市的的公司仅有两家，一家是于2019年6年末同样在港股上市的辅助受精公共卫生速食部门锦欣受精，另一家就是贝康公共卫生。

在A股消费市场，相关题材概念股有丽珠集团、神仙琚顺丰等投身于在抗生素共同联合开发，麦迪科技、汉商集团、通策公共卫生等在辅助受精因特网格局。

稀缺功能性标的 明星储蓄云集

作为兼具稀缺功能性的标的，贝康公共卫生招来储蓄推崇。

节录显示，贝康公共卫生此次基石投资者最主要马拉储蓄、清池储蓄、国新国信东吴海外基金等。

其中，马拉储蓄、清池储蓄、国新国信东吴海外基金分别注资2000万美元；Affin Hwang AM、WinTwin Capital分别注资1000万美元；Foresight（明为数倍）、常青藤储蓄旗下IvyRock分别注资500万美元。

另据节录所列，贝康公共卫生曾于2015年2年末、2017年9年末、2020年5年末与7年末完成A、B、C、D轮融资，高管最主要高瓴储蓄、马拉储蓄，博华储蓄、元生创投、道数倍储蓄、聚明创投等。

穿透部门的投资格局来看，一向被视为是创投风向标的高瓴储蓄除了入股贝康公共卫生，还曾两度买断锦欣受精。

在上述部门中，马拉储蓄、道数倍储蓄等也同时投资了锦欣受精。

有公共卫生科技领域一级消费市场投资者视为，“大的投资部门都有研究他的团队长期产业趋势，一般都时会挑出各细分科技领域的新兴产业来投，指名了下手速度时会迅速。”

这在某种程度所述储蓄对辅助受精分站的备受瞩目以及对贝康公共卫生的肯定。

辅助受精之中的“一头”

据节录显示，贝康公共卫生是国内辅助受精性状检查框架的一头的公司，也是现在国内唯一有着覆盖全受精周期的高通量性状测序产品线线（NGS）的的公司。

“胎盘复制从前遗传学家检查技术（PreimplantationGenetic Testing，PGT）”分为PGT-A、PGT-M、PGT-SR三种检查。这三种检查覆盖了整个受精周期，贝康公共卫生同时拥有这三种检查试剂盒产品线线。

贝康公共卫生第二大的底气源于其整体产品线三代试管性状检查产品线PGT-A试剂盒，该产品线可以在复制从前侵入功能性胎盘中的非整倍体（一种偶尔与试管婴儿（IVF）复制失败相关的染色体哮喘），是首个也是唯一已获国家药监局批准的三代试管婴儿性状检查试剂盒，填补了而今在三代试管婴儿性状检查技术的空白。

用贝康公共卫生第二大的部门股东博华储蓄（现在入股11%）创设合伙人、董事长徐文博的话来说，就是“在三代试管婴儿科技领域有独家功能性、合规功能性。”

另据节录披露，除了PGT-A试剂盒，贝康公共卫生还基于NGS技术在联合开发另外两款PGT产品线，PGT-M和PGT-SR试剂盒。期望两款试剂盒将分别在2022年和2024年获得国家药监局的登记注册批准。

贝康公共卫生此次筹集资金经费18.2亿港元将主要应用于的公司整体产品线PGT-A试剂盒及PGT-M试剂盒，换装现有装配的设备及设备，交付及装设整体产所需的新型自动化操控设备及液压，以及其他性状检查试剂盒产品线的联合开发、临床试验及登记注册注销。

根据节录信息，中国PGT试剂消费市场期望将在未来数年增长，其消费市场规模（按基于出厂价的同比计）从2020年的9590万元增长至2025年的34亿元，复合年增长率为103.8%，期望于2030年进一步增加至147亿元。

不过，尽管扎根辅助受精性状检查这条黄金分站，由于现在产品线尤为单一、共同联合开发周期长、共同联合开发成本高等疑虑，贝康公共卫生仍处于亏损之中。

节录显示，2018年、2019年以及2020年从前三季度，贝康公共卫生分别实现营收3261万元、5568万元以及5724万元；净利润亏损1.58亿元、5.34亿元以及8.52亿元。